El rublo ruso como arma secreta de ambas partes
Con el inicio de la crisis el 24 de febrero y las primeras sanciones, el rublo sufrió una caída sin precedentes frente al dólar. Con tipos de cambio USD/RUB de 160 en algunos momentos, la moneda rusa valía menos que nunca en su historia, mientras que la bolsa rusa se desplomaba antes de tener que suspender por completo su cotización.
Las intervenciones del banco central ruso hicieron que el rublo se recuperara pronto y cotizara justo por encima de la marca mágica de 100. Sin embargo, el Kremlin era muy consciente de que las intervenciones en el mercado de divisas no podían ser una solución permanente. Así que había que encontrar una solución que aumentara la demanda natural del rublo en el mercado.
Europa importa diariamente petróleo, gas y carbón rusos por valor de más de 600 millones de euros. Así que era obvio que el gobierno exigiera que las fuentes de energía se pagaran en rublos en el futuro. Este anuncio fue suficiente para que el USD/RUB cayera por debajo de 100.
Rusia confía en el cambio de sistema
Muchos expertos predijeron durante la crisis que Rusia se vería obligada a vender sus reservas de oro para obtener divisas con las que sostener la economía y financiar la guerra. Una valoración tan errónea que no podía ser de otra manera.
El banco central del país no va a vender ni una sola onza de oro, sino que ha anunciado que se comprará oro a un precio fijo de 5.000 rublos por gramo y 155.500 rublos por onza troy.
De este modo, el banco central ruso ha vinculado el rublo al precio del oro y el rublo puede apreciarse frente al dólar. Lo bien que funciona esto lo demuestra el hecho de que el día del anuncio, el 25 de marzo, una onza de oro en Rusia valía 1610 dólares cuando el USD/RUB estaba a 96,62.
Al tipo de cambio actual de 85,00 USD/RUB, el valor de la onza de oro en Rusia es de 1.829 dólares, lo que significa que ya casi se ha alcanzado el precio de 1922 dólares en el mercado al contado del oro.
Los rusos pueden mantener con seguridad sus saldos en rublos, porque con este nuevo enfoque la moneda rusa está infravalorada. Los comerciantes extranjeros se encuentran en una situación similar, ya que no tienen que vender el rublo por miedo a una caída del valor para conseguir una moneda supuestamente más estable.
En el contexto de las ventas de energía de Rusia, que en el futuro sólo podrán realizarse en rublos para los países no amigos, el deslizamiento del rublo debería haber terminado.
Pero no sólo eso, porque Putin también puede imaginar que las ventas de petróleo pueden liquidarse en oro en el futuro. Esto daría sus frutos, sobre todo, si el tipo de cambio entre el dólar y el rublo cae hasta el punto de que resulte más barato pagar en oro.
Hay algunos países que no se han sumado a las sanciones occidentales y que, a su vez, se beneficiarán de la compra de materias primas baratas si gozan de una ventaja competitiva frente a EE.UU. y compañía.
Además, el Kremlin ofreció a China poder pagar las materias primas en yuanes en el futuro y Turquía recibió la oferta de pagar sus facturas en liras.
